2009-07-02 05:53 信息时报
以券商为代表的机构向来是市场最具权威的声音。按照正常的逻辑,拥有强大的资金实力,顶尖的研究团队,精密的策略模型,所产生的研究成果通常应该比小股民的感性投资来得靠谱。可是回首券商机构去年底制作的策略报告,无论是大盘点位还是牛股推荐,水平大都难言高超。
回顾15家大型券商的09年度策略报告,除了银河、兴业、西南3家券商看到3000点外,其余券商作出预测的皆在3000点以下,而券商们所推荐的“2009年大牛股”上半年的表现也大都不尽如人意,如15家机构一致看好的中兴通讯(000063)上半年涨幅只有35.8%,落后同期上证指数多达27个百分点。
其实机构对后市的预测失准近年来已经成为家常便饭,这主要来自于机构机械性地照抄照搬西方金融机构对市场判断的思路和方法。统计发现,几乎九成以上的机构在判断后市的依据时会罗列大量的历史数据统计分析报表,而估值方法也大都抄袭西方市场较为普遍的PE/PB估值,而对A股市场特有的政策因素、波动幅度、投资者心态等缺乏深刻的认识。
